公司首要事务包含光伏资料、家装新式消费建材、电子胶黏剂资料以及热熔环保粘接资料范畴。公司在制膜范畴以及环保粘接资料范畴具有中心技能，努力用环保的粘接技能代替传统的溶剂粘接技能。公司现在的事务包含了光伏资料、家装新式消费建材、电子胶黏剂资料以及热熔环保粘接资料范畴。在光伏资料范畴，公司已有十余年的产品及技能堆集，现在的产品包含EVA胶膜、白膜、POE膜及EPE膜。在家装建材范畴，公司首创四层复合的热熔网膜墙布。在电子资料范畴，公司不断完结对国外品牌的进口代替。在热熔环保粘接资料范畴，公司在相关范畴完结对溶剂型胶粘剂产品以及非环保加工工艺的代替。2022年，公司完结经营收入14.26亿元，较上年同期增加33.55%，公司四大事务版块销售收入稳中有进，其间：光伏封装胶膜完结收入7.28亿元，较上年同期增加124.69%。光伏封装胶膜毛利率较上年同期下降13.81%，热熔胶毛利率较上年同期下降1.61%，热熔墙布毛利率较上年同期下降5.00%，电子胶毛利率较上年同期下降0.59%。

  光伏封装胶膜的扩产推动顺畅，产能快速提高。1）公司光伏封装胶膜事务近三年完结快速增加，2021年较2020年收入完结约67%的增幅，2022年较2021年的收入完结125%左右增幅，仍旧为公司的首要事务支撑。2）2022年公司拟定了光伏封装胶膜的事务开展战略，以“进入职业前三”为开展方针，以大客户开辟为开展战略，充分利用长时间堆集的供货商优势、出产工艺技能优势、产品研制的优势，快速提高产能和商场份额。3）在产能建造方面，2022年度上半年完结募投项目昆山基地的一期建造作业，并完结产能开释。2022年末公司完结光伏封装胶膜年产能约1.6亿平方米；跟着新出产基地的建造，2023年末年产能达3.5亿平方米；待募投项目一期悉数投产后2024年年产能将达5.4亿平方米。

  热熔环保粘接资料版块，存量事务调整结构，拓宽新运用，开发新产品，安稳市占率。1）存量事务范畴优化低毛利产品及客户结构，努力于质料端迭代开发，晋级产品耐酚黄变功能，提高中心产品竞赛力，2022年下半年盈余才能获得极大改进。2）活跃拓宽新运用，在风能叶片用胶细分范畴获得突破性的开展，并已完结安稳供货。3）呼应国家双碳方针，公司开发了能敏捷匹配现有工艺的环保胶粘剂无缝代替溶剂性胶粘剂，得到下流商场活跃呼应。根据PUR纺织范畴技能沉积，成功开发汽车内饰面料范畴用胶。湿气固化聚氨酯胶粘剂（PUR）版块获得50%销量增加

  电子工业胶范畴，深耕职业标杆客户，扩展商场份额；新建智能化厂房，完结出产过程管控晋级。1）要点客户方面，Coatin品成功导入海尔、海信代工厂，并与正泰电器深化事务协作，销售额继续提高；结构胶产品正式导入华为笔记本代工厂，一起拓宽到同类企业出产运用。与电机职业龙头日本万宝至公司达到战略协作，事务拓宽顺畅。2）研制方面，公司继续进行研制投入，并合作客户前沿性的运用技能需求快速迭代研制，产品具有较强的竞赛优势。3）跟着自动化智能工厂的建成，出产查验设备的晋级改造，出产功率和产品品质进一步提高，为电子胶事务的高速开展供给有力确保。

  危险提示：微观经济环境改变的危险；下流商场需求不及预期的危险；在建产能投产进展不及预期的危险。

  证券之星估值剖析提示天洋新材盈余才能较差，未来营收生长性较差。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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