：产也无更多增量，供给增速回落，考虑到四季度进入平水期，供给或面对缩短。8月份铝棒产值环比增多，远高于从前同期，加之8月竣工数据较好，印证了保交楼对地产后端的提振效果。上星期铝棒去库，周度产值自33.51万吨微降至33.33万吨，出库量添加，铝棒库存小幅去库，标明商场对铝棒的需求仍偏强，但下流。”

  1.相关资讯1.上海金属网：据Wind计算，到9月24日，本年新增专项债（不包括中小银行专项债）发行规划为3.16万亿。

  2.假如加上本周待发行的规划，到9月末本年新增专项债发行规划约3.3万亿，完结已下达额度的九成。

  4.板块逻辑—海外微观有望回稳，国内长假将至，避险心情尚存美联储9月暂停加息落地，悉数契合商场预期，但美联储点阵图估计美联年内仍将加息一次，2024年将降息两次，商场近来实现2024年的降息预期，微观慎重，但继续性较弱，后续预期回稳。

  6.电解铜—供需双增，微观后续企稳后，铜价后续有望区间内修正铜精矿港口库存前史高位累库，铜精矿进口量陡增，进口加工费指数高企，海外商场锻炼才能跟不上，矿端转向寻求中国商场，国内锻炼厂开工积极性高，电解铜供给保持高增速；国内专项债存在9月会集投进的可能性，基建端（电力）支撑性仍较强，铜杆开工率处于高位，加之挨近中秋国庆长假，下流厂商仍有备货需求，消费端有必定增量。

  8.海外，LME注册仓单大幅累增至162575吨，一起LME仓单库存大幅累库，海外现货消费继续低迷，隐性库存继续流向交易所，伦铝继续偏弱运转。

  9.氧化铝—供增需减，高位回落，回归本钱定价氧化铝价格仍在相对高位运转，氧化铝厂仍有赢利，开工积极性偏高，估计产值继续回增，而因为电解铝新增产能根本落地，当时增量回落，需求增速回落。

  10.供增需减之下，因为国内铝矿和几内亚铝矿的价格会呈现上涨，烧碱价格继续上涨，本钱有支撑，估计氧化铝上行动能缺乏，估计本钱线邻近偏弱震动？电解铝—供给增量回落，地产后端需求强支撑，铝锭下方支撑较强复产挨近结尾，新投产也无更多增量，供给增速回落，考虑到四季度进入平水期，供给或面对缩短。

  11.8月份铝棒产值环比增多，远高于从前同期，加之8月竣工数据较好，印证了保交楼对地产后端的提振效果。

  12.上星期铝棒去库，周度产值自33.51万吨微降至33.33万吨，出库量添加，铝棒库存小幅去库，标明商场对铝棒的需求仍偏强，但下流厂商节前备货的积极性不及预期。

  13.但挨近假日，考虑到下流仍有备货的需求，铝棒消费尚可，铝水的需求较强，铝锭占比低，铝锭低库存继续。

  15.战略主张：空仓过节，节后重视多铝空铜战略；电解铝月差翻滚正套可考虑？危险提示：专项债近期会集投进；地产竣工。

  本网站用于出资学习与研讨用处，假如您的文章和陈述不肯意在咱们渠道展现，请联络咱们，谢谢！