投研组织的职业研究报告显现，月桂二酸是长链二元酸的一类，特种尼龙上游聚合质料之一，职业极为细分，供求格式终年安稳，而其全球商场的大部分比例，曾经一向被凯赛生物(688065.SH)占有。

　　但是，本年年初，另一家A股上市公司新日恒力600165）(600165.SH)向职业霸主发起了冲击，宣告其5万吨月桂二酸产能经过检验，并于二季度开端很多开释产能。

　　在下流运用格式安稳的前提下，月桂二酸职业竞赛格式在新日恒力进入后理应愈加激化，但失常的是，一边是新日恒力不断提高出售和产能，另一边，凯赛生物在销量，价格等竞赛要素上，却一点点未受到影响。

　　在业内剖析人士看来，这样的悖论很难了解。“要么是全球商场呈现了迸发式添加，疫情当下，这明显不可能。要么，就必定有一方的数据存在问题。”该业内人士以为。

　　10月28日，新日恒力公告发表，公司此前斥资5亿对其年产5万吨月桂二酸产能进行技能改造现已完结。按方案，改造完结后的月桂二酸产能将达6.5万吨。为执行该项方案，公司乃至请求暂缓了一桩此前约好回购月桂二酸项目主体子公司10%股权所需付出的1.06亿金钱。

　　而依据新日恒力半年报发表状况，公司此前产能运用率未达上限。公司乃至自曝因产能动摇较大而无法测算污染物排放目标。

　　而比起扩大产能，令人更难了解的是新日恒力出售收入的快速开释。比较多年来消耗很多资源自主开辟运用场景的凯赛生物，新日恒力仅在一个季度中就取得了与凯赛生物水准挨近的销量。

　　与此同时，记者了解到，凯赛生物总计7.5万吨产能现在仍未满负荷工作，其间乌苏产能自2019年建成后便从未完结产能饱满，这意味着月桂二酸的实践商场需求并未呈现求过于供的局势。

　　记者经过一系列查询，企图复原新日恒力本年成绩忽然暴增虚幻与实践背面的本相。奇特的签约会

　　揭露材料显现，新日恒力自2017年开端酝酿月桂二酸项目，直至2021年10月开端正式投产。记者从知情人士处得悉，在正式投产前，新日恒力曾约请一众买方出资组织进行了一轮线日下午的这场调研活动中，研究员们见证了非同小可的一幕——公司组织了数个客户与署理商一起与会，并进行现场签约。

　　“为什么要在买方调研时组织签约署理商？”一些组织人士在与会后的暗里交流中提出了这样的疑问，因该类聚合物产品一般都是厂商直接送样的方法进行直销，鲜有署理出售形式。

　　彼时，新日恒力正在推进公司与中科院微生物研究所协作的“五万吨月桂二元酸项目”的项目检验。

　　在签约会次日，新日恒力公告，尽管此前项目流程下中科院对前述出产线的第二、第三阶段检验没有完结，但其产品月桂二酸现已于2021年10月正式投产，产能为原方案产能的二分之一。

　　前述公告还显现，新日恒力已与国内外相关署理商签定每年约2.40万吨的署理出售协议，估计自2022年开端实行。

　　记者从相关人士处取得了一份其时某买方参加调研活动时记载的音视频及会议纪要，证明这场签约会并非捕风捉影。

　　调研会议纪要内容显现，新日恒力找来的两家签约出售署理商，一方为浙江融优新材料交易有限公司，另一方为上海琨晟新材料有限公司。

　　而除受邀出资组织外，其他见证签约的还有德国化工巨子赢创收购部人士夏某，以及山东某新材料公司收购部人士高某，两人均以新日恒力潜在客户的名义受邀到会。

　　签约典礼完毕后，一位与会的出资组织人士查询了前述署理商布景，发现注册地为浙江的署理商成立于2021年10月21日——即调研活动前一周。

　　关于上海署理商方面，记者近期实地造访该公司注册地址发现，该公司注册地并无工作场所，地址实践工作方为上海嘉定区工业园区招商管理处。依据该处工作人员介绍，公司的地址归于注册挂靠企业，并不在注册地工作。

　　依据知情人士向记者泄漏，其时与会的德国赢创所谓收购部人士夏某，实践与会时早已调离公司收购部分，不再统管收购事宜；而山东新材料公司高某的与会行为，后续被证明并非公司授意，高某也因未经公司赞同参加新日恒力调研遭到内部批判。

　　包含前述两家公司在内，该纪要还显现，新日恒力现已向包含杜邦、瑞士EMS，协鑫等十几家企业进行了产品送样。但记者从业内人士处了解，纪要中新日恒力罗列的十几家送样客户集体，与凯赛生物当时的客户集体简直彻底重合。反常的出售放量

　　产品同质，客户趋同，需求安稳，在这样的细分商场环境中，产能忽然暴增，竞赛格式必然反常剧烈。

　　但是，仅从新日恒力、凯赛生物两公司的半年报来看，商场竞赛没有因此而掀起一点点波涛。

　　据新日恒力半年报，公司2022年上半年取得经营收入4.75亿元，净利润890.8万元；其间长链二元酸产品本年二季度开端加快量产，取得3.53亿元出售收入，其间又有3.52亿元在国内出售。

　　比照凯赛生物方面，2022年上半年该公司出售的长链二元酸产品算计10.80亿元，包含生物法尼龙在内算计收入近12亿元。按区域散布，凯赛生物上半年在境内的出售额到达6.859亿元，进一步扣去大部分国内出售的1.35亿尼龙产品，仅长链二元酸上半年国内出售金额或在6亿元以下，单季度或不到3亿，但也完结同比微增，产品价格与毛利保持安稳。

　　而据新日恒力发表，公司5万吨月桂二酸出产线日经过中科院检验并开端放量。另据财报显现，该公司第二季度总收入到达3亿元，环比简直翻倍，且绝大部分由月桂二酸产品放量驱动。

　　此前华安证券600909）在研报中指出，凯赛生物长链二元酸产品在国内商场比例到达95%。但经过前述数据比照不难发现，新日恒力在刚经过检验后的一个季度，长链二元酸收入水平便简直相等于凯赛生物。

　　据悉，凯赛生物长链二元酸产品首要在国内两个首要出产基地出产，包含山东金乡年产4万吨产地，以及新疆乌苏出产基地3.5万吨。其间，乌苏工厂2018年建成，并于2019年投产。因为全球需求相对安稳，凯赛乌苏工厂完工三年仍未完结产能全运用，仍有约万吨产能处于搁置状况。

　　而新日恒力的成绩迸发，意味着“供应”，“需求”，“价格”在竞赛格式中的“不可能三角”，被新日恒力奇观般的打破了。

　　出售形式上，与签定署理出售的新日恒力不同，凯赛生物一切产品均为直销形式。

　　另据记者从凯赛生物处了解到，因为凯赛生物国内二元酸出售前期并无运用场景，相关客户的开发进程系凯赛与对方协作研制并终究发明新的运用场景，包含热熔胶，香精等运用，皆为凯赛生物与其客户经过磨合与技能交流逐渐完结。

　　那么新日恒力如此快速放量，到底是运用了商场的“后发优势”，仍是还有他故？忽然添加的奥秘客户到底是何方神圣？对此，记者还将持续重视。