双碳布景下，我国炼化企业正活跃开展一体化布局，精准开辟具有高附加值的下流炼化产品，中长期看，炼化企业的生长性仍然具有。组织重视触及EVA产能布局的石化职业代表公司。
EVA是一种由乙烯和醋酸乙烯经共聚反应制得的复合材料。EVA是乙烯重要的下流产品之一，是继高密度聚乙烯、低密度聚乙烯和线性低密度聚乙烯之后的第四大乙烯系列聚合物。EVA是以乙烯（E）和醋酸乙烯（VA）为质料，经过聚合反应出产的一种热塑性树脂（高分子材料）。低端发泡料（30%）、电缆料（17%）和高端光伏料（33%）为EVA首要应用范畴。国内EVA出产企业大多选用高压法接连本体聚合工艺出产，并以管式法为主。
因为具有杰出的柔韧性、抗冲击强度、耐环境应力、热密封性、抗老化性及抗臭氧强度，被广泛应用于光伏胶膜、发泡鞋材、电线电缆、热熔胶、涂覆料、农膜等范畴。跟着光伏发电工业在我国的快速开展，2021年光伏胶膜已成为我国EVA消费量最大的应用范畴。根据我国石化集团经济技能研究院数据：2021年我国光伏胶膜范畴对EVA的需求占比为39.72%，估计2025年我国光伏胶膜用EVA的需求占比最高可达45.05%。
1、海内外投产节奏存差异，国产代替空间大。国内大炼化扩产加速，2021年EVA职业敞开新一轮产能扩张；2021年新增产能80万吨，EVA名义总产能177.2万吨，产能扩张率82%。我国台湾及海外EVA供应安稳，现有产能规划相对较少。现在海外仅有韩国乐天估计有30万吨/年产能将于2022年投产。国内EVA进口依存度近几年均在60%以上，2021年在国内扩产情况下进口依存度仍然到达53%。未来进口依存度估计将继续下降，国内EVA产商有望凭仗本钱及保供优势进一步翻开开展空间。
2、新长脸伏级EVA完成稳产周期较长，供应严重有望支撑高景气。2022年光伏料增量首要来自浙石化及LG设备，且考虑到光伏料投产周期较长，从施工至下流厂商试用估计需4年，估计光伏EVA供应仍偏紧。
全球新长脸伏装机量稳步增加，驱动光伏级EVA商场需求稳步提高。因为光伏发电具有设备本钱及平准化度电本钱优势，在碳中和布景下新长脸伏装机量或将继续提高。根据2022年7月份CPIA的最新猜测数据：2022年全球新长脸伏装机量保存估计为205GW，并将在2030年到达315GW；达观估计为250GW，并将在2030年到达366GW。
在国内，2022年国内新长脸伏装机量保存估计为85GW，并将在2030年到达105GW；达观估计为100GW，并将在2030年到达128GW。此外，根据CPIA猜测，未来5年POE胶膜的浸透率将保持在10%左右，EVA在光伏胶膜中的用量占比将保持在80%以上；按1.2的容配比核算，估计2022年全球光伏胶膜对EVA光伏料的需求量约为117.40-143.18万吨。
国内EVA新建产能开释缓慢，2022-2023年供需结构有望保持紧平衡状况
我国光伏级EVA产值占比较低，2022-2024年EVA商场结构或将保持紧平衡。现在国内EVA产能算计192.2万吨/年，2022年光伏级EVA产能估计为98.4万吨/年，占EVA总产能的51.20%。根据CPIA计算数据，2021年我国光伏组件产值约182GW，对应光伏胶膜需求量约20.93万平方米、光伏级EVA粒子需求量约88.25万吨。根据公司公告计算，2021年我国光伏级EVA产能约52.9万吨/年，假定2021年我国光伏级EVA产能使用率为90%、光伏级EVA进口量占EVA总进口量的40%，推算出2021年我国光伏级EVA供应量（国内产值+进口量）与需求量的差值仅为4.36万吨，供需结构偏紧。根据CPIA猜测的我国新长脸伏装机量，测算出2022-2023年我国光伏级EVA的供需缺口分别为9.40万吨、2.48万吨，两年维度内EVA供需结构或将保持紧平衡状况。
虽然2021-2023年，我国EVA产能相较曩昔会有较快增加，但因为我国EVA需求量，尤其是光伏料需求增加，且较多依靠进口，因此进口代替空间大。而跟着进口代替的继续进行，国内EVA开工率将稳步上行，供应仍将处于紧平衡状况。估计2022年EVA将继续景气，价格价差保持高位。
1、光伏装机增速不及预期危险；2、EVA产能投进超预期危险；3、职业方针改变危险。
开源证券-石油石化：EVA职业深度陈述-光伏职业高景气，EVA供需结构有望保持紧平衡-20220818
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