国务院常务会议审批通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。

  政策范围已经框起来了，全国超大城市一共8个，北上广深、重庆、成都、天津、武汉，特大城市一共11个，杭州、东莞、西安、郑州、南京、济南、合肥、沈阳、青岛、长沙、哈尔滨。

  实际上这些地区除了部分超大城市购房依然坚挺外，其他需求侧也都在下滑，再加上一线城市的城中村也不是想拆就能拆得起的，去哪找钱也是个大问题。

  政策面上理解成想通过旧城区改造和房地产刺激拉动GDP没问题，但力度和效果肯定比以前全国性棚改要弱鸡很多。

  很多特大城市比如深圳年年都会批不少旧改项目，这些项目基本都是以边缘地区的旧厂区及城中村为主，通过拆迁改造形成超大型商业居住综合体进而达到核心城区人口分流的目的。

  不管怎么说，都是利好地产链，盖楼总归是要材料和装修的吧，地产政策下半年慢慢的开始陆续出台，基建搞不动了最后还是会想起老伙伴，地产链今年的表现还远不及熊猫年初的预期，

  另外如果熊猫的读者中有城中村房东那么恭喜你，资产可能又要多一两个数量级了。

  公募基金二季报披露完成，主动权益型基金股票仓位83.76%，环比降低了1.12个百分点，对应现金仓位环比有所提升。

  其中通信（持仓提升 1.73%）、电子（持仓提升 1.58%）、汽车（持仓提升 0.63%）、传媒（持仓提升 0.49%）、机械设备（持仓提升 0.44%）、家用电器（持仓提升 0.43%）。

  其中餐饮（持仓下降 3.18%）、交通运输（持仓下降 0.59%）、计算机（持仓下降 0.59%）、基础化工（持仓下降 0.51%）。

  比如季报中获得加仓并且仓位处于历史较低位置，理论上还有不少加仓空间，算是最优选择，而那些获得加仓但仓位在历史高点的，反而后面可能会被减仓。

  至于被减仓且仓位处于历史低点的，属于卖出空间不大并且有重新买回的可能，至于被减仓并且还处于历史高位的...

  公募虽然又臭又烂，但他们资金量大还喜欢抱团，因此对行情会有很大的主导权，还是能参考参考。

  7月24日也就是周一，纳指100指数会进行“special rebalance”，这次调整主要是把微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、特斯拉、脸书这7个葫芦娃在指数的权重从55%下调至40%，而指数调整又会导致跟踪指数的基金被动卖出，因此有一定的概率会带崩一波纳指。

  熊猫前段时间卖飞过部分纳指，如果这次调整幅度可观的话熊猫会认错重新杀入，到时买了也会跟大家说。

  接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

  全称“长华化学科技股份有限公司”，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。

  公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的基本的产品，包括POP和软泡用PPG产品。

  第一类是软泡用聚醚系列新产品，最重要的包含POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹PPG，软泡用聚醚单独或组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用来生产软质聚氨酯泡沫塑料；

  第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中CASE用聚醚大多数都用在制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品；特种聚醚是具有特殊分子结构、能够很好的满足特种性能要求及应用于特定领域的聚醚。

  在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作伙伴关系，例如富晟李尔和富晟（一汽大众、一汽奥迪座椅配套商）、普利司通（广汽本田、广汽乘用车座椅配套商）、诺博（长城汽车座椅配套商）、天成自控（上汽座椅配套商）、麦格纳（吉利汽车座椅配套商）等知名汽车座椅配套企业。

  与此同时，公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司成立了稳定供货关系。

  在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域，公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌和“维多利亚的秘密”等服装品牌。

  主要业务是聚醚类化学材料，主要使用在在泡棉填充物制造和胶黏剂等化学产品生产。

  具体营收方面，主要营收主要来自于POP和软泡用PPG，合计营收占比超过90%。

  对应行业为化学原料和化学制品制造业，可比上市企业分别为航锦科技（000818）、隆华新材（301149）。

  企业由东吴证券主承销，新发行市值9.03亿元，发行后总市值36.10亿元，发行价格25.75元，发行市盈率44.47，PE-TTM45.55x，顶格申购需要9.5万元市值。

  扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的纯利润是4,013.30 万元至 4,435.75 万元，同比变动-12.53%至-3.33%；

  2020-2022年，营收和利润增速还行，但主要增长在2021年，2022年营收和利润都是下滑的，然后再到2023年上半年营收和利润继续下滑。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是9.90%、7.05%和7.92%，毛利率波动下滑。

  从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

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